성장일기 성장일기

이 글을 읽고 나면 알 수 있어요."삼성전자 PER 12배"라는 말이 왜 '본전 뽑는 데 12년'인지PBR 0.5배, 회사를 청산가치의 반값에 산다는 게 기회인지 함정인지지난 회차의 ROE와 이번 회차의 PBR이 만나는 지점 — "좋은 회사"와 "싼 주식"은 어떻게 다른가지난 회차에서 ROE·부채비율로 "이 회사, 좋은 회사인가"를 봤습니다. 그런데 좋은 회사라고 아무 가격에나 사면 될까요? 이번 회차는 "그래서 지금 이 가격이 싼가, 비싼가"를 따지는 도구들입니다.들어가며같은 아파트라도 "10억"이라는 숫자만으로는 비싼지 알 수 없다. 평수를 알아야 하고(평당 얼마?), 그 동네 시세를 알아야 하고, 월세가 얼마 나오는지를 알아야 비로소 "비싸다/싸다"를 말할 수 있다.주식도 똑같다. "삼성전자 7만 ..

이 글을 읽고 나면 알 수 있어요.ROE가 왜 "워런 버핏의 최애 지표"라고 불리는지ROE와 ROA의 차이가 그 회사의 빚 사용법을 어떻게 드러내는지부채비율·유동비율로 "이 회사 망하지는 않겠지?"를 어떻게 가늠하는지지난 회차에서 배운 매출 → 영업이익 → 순이익의 흐름 위에서 출발합니다. 이제 그 숫자들을 비율로 바꿔 회사끼리 비교하는 단계로 들어갑니다.들어가며A회사는 순이익 1조, B회사는 순이익 1,000억. A가 10배 좋은 회사일까?그렇게 단순하지 않다. A가 자본 50조를 굴려서 1조를 벌었고, B가 자본 5,000억으로 1,000억을 벌었다면 — 투입한 돈 대비 효율은 B가 10배다. 덩치가 크면 절대 금액도 크다. 그래서 절대 금액만으로는 회사를 비교할 수 없고, 비율이 필요하다.이번 회차..

이 글을 읽고 나면 알 수 있어요.손익계산서·재무상태표·현금흐름표가 각각 어떤 질문에 답하는지"매출은 늘었는데 영업이익은 줄었다"가 정확히 무슨 뜻인지영업이익과 순이익이 왜, 어디서 갈라지는지지난 회차에서 배운 시장·상장·주주·배당 위에서 출발합니다. 이제 그 회사를 어떻게 평가하느냐로 들어갑니다.들어가며"삼성전자 영업이익 6조" 같은 뉴스 헤드라인을 보고도, 정확히 그 숫자가 어디서 나오는지, 매출과는 뭐가 다른지 설명하기는 의외로 쉽지 않다. "분기 매출은 사상 최대인데 주가는 빠졌다"는 기사도 많다 — 매출이 최대인데 왜 주가는 빠질까?답은 재무제표에 있다. 재무제표는 어렵게 말하면 회계 규칙으로 정리된 회사의 활동 기록이고, 쉽게 말하면 회사의 성적표다. 시험에 비유하면 "총점만 보는" 게 아니라..

이 글을 읽고 나면 알 수 있어요.코스피와 코스닥이 단순히 "큰 시장 / 작은 시장"이 아닌 이유공모주 청약에서 "균등 배정"과 "비례 배정"이 다른 점배당을 받으려면 정확히 며칠 전까지 사야 하는지지난 회차에서 배운 주식·주가·시가총액 위에서 출발합니다. 그 주식이 어디서, 어떻게 거래되는지를 따라가요.들어가며"삼성전자는 코스피, 카카오게임즈는 코스닥"이라는 말을 듣고도, 그 둘이 정확히 뭐가 다른지 설명하기는 쉽지 않다. "공모주 청약에 100주 신청했는데 1주만 받았다"는 후기는 흔한데, 왜 그렇게 되는지도 잘 안 알려져 있다. 배당주를 사두고 정작 배당락 다음 날에 사서 1년치 배당을 못 받은 사례도 자주 본다.이번 회차는 주식이 태어나는 과정(IPO), 거래되는 무대(코스피/코스닥), 소유자(주..

이 글을 읽고 나면 알 수 있어요.회사 크기를 비교하는 유일한 기준이 뭔지액면가가 거래엔 의미 없지만 왜 알아야 하는지우선주가 더 싸도 모두가 사지 않는 이유들어가며"삼성전자 주식 한 주 샀어"라는 말은 익숙하지만, 그 안에는 서로 다른 5개 개념이 얽혀 있다. 주식과 주가는 다른 말이고, 주가가 비싸다고 큰 회사가 아니며, 같은 회사 주식인데도 가격이 두 종류다. 이번 회차는 "들어는 봤는데 정확히 구분 안 되는" 5가지를 정리한다.① 주식 — 회사를 잘게 쪼갠 소유권주식회사가 자본을 모으기 위해 회사 자체를 작은 조각으로 쪼갠 것, 그 한 조각이 주식 1주다. 삼성전자는 약 60억 주를 발행했으니, 1주를 가진 사람은 회사의 60억 분의 1의 주인이다. 비율이 작다고 권리가 없지는 않다 — 1주만 있..

들어가며지난 30일을 한 줄로 압축하면 이렇다."모이트가 모델에서 하드웨어로 이동했고, 중국이 그걸 먼저 증명했다."지난달 글이 *"주니어 개발자가 자라는 경로"* 를 본론으로 잡았다면, 이번 글의 본론은 6번 — Hardware is the only moat 이다. 시간 없으면 6번부터 봐도 좋다. 1-5번은 그 결론으로 가는 길에 동시에 일어난 헤드라인들이다.1. 중국 오픈웨이트 4종 동시 폭격 — 12일 사이클로 4개 랩이 끝냈다4월 한 달 동안 일어난 일이다.모델출시일구조컨텍스트라이선스Z.ai GLM-5.13/27 (오픈소스 4/8)754B, Huawei Ascend 910B 100,000장 / Nvidia 0장—MITDeepSeek V4 Pro4월1.6T total / 49B active, En..

지난 한 달은 모델 출시 러시 + 가격 인상 + 빅딜 + 안전 논란이 동시에 터진 시기였다. 매일 헤드라인이 바뀌는 시기지만, 이번 주를 한 줄로 압축하면 이렇다:"AI는 production에 들어갔고, 가격은 올랐고, 그 아래에서 주니어 개발자가 자라는 경로가 무너지고 있다." 1. 모델 출시 러시 — 6주 사이클이 정상이 됐다OpenAI는 4월 23일 GPT-5.5를 출시했다. GPT-5.4 출시 6주 만이다. 포지셔닝은 "agentic coding, computer use, 과학 연구"에서의 강점. ChatGPT Plus/Pro/Business/Enterprise와 Codex에 동시 배포됐다 (CNBC).같은 기간 Anthropic은 Opus 4.7까지 약 50일에 4번의 메이저 업데이트를 쏟아냈다..

2026년 4월 셋째 주는 AI 코딩 도구 역사에서 기억될 만한 주간이었다. Anthropic은 한 달간의 품질 저하를 공식 인정했고, OpenAI는 같은 날 GPT-5.5를 발표했다. 그리고 업계 전체가 "플랫 요금제는 더 이상 지속 가능하지 않다"는 현실과 마주했다.1. "AI Shrinkflation" — Claude Code에 무슨 일이 있었나시작: AMD AI 디렉터의 데이터 분석2026년 4월 2일, AMD AI 그룹 Senior Director인 Stella Laurenzo가 Claude Code GitHub 레포에 이슈 #42796을 올렸다. 제목은 직설적이었다: "Claude Code is unusable for complex engineering tasks."이건 단순한 불만 글이 아니..